“champagne problems” (problemi con lo champagne) racconta la storia di una donna che sciocca il suo aspirante fidanzato e i cari rifiutando una proposta di matrimonio proprio sotto Natale.

In un saggio su evermore, Swift ha dichiarato che la canzone descrive “innamorati di lunga data del college che avevano piani molto diversi per la stessa notte, uno di finirla [la relazione] e uno che ha portato un anello.”

La canzone implica che il protagonista abbia una malattia mentale, che la città successivamente stigmatizza nei pettegolezzi che circondano la proposta fallita.
La salute mentale è un tema particolarmente personale per Taylor Swift, la quale è sempre stata trasparente per quanto riguarda le sue difficoltà personali.
Come citato in una intervista con lo Zach Sang show:

Sicuramente non mi sento bene tutto il tempo, e penso che nessuno lo faccia… ci sono stati momenti in cui avevo bisogno di prendermi anni di pausa perché mi sentivo semplicemente esausta, o mi sentivo davvero giù o male.